Hugging Face也要卖身了？估值或达130亿美元

AI 界的 GitHub要卖了？

据 Business Insider 报道，开源 AI 平台 Hugging Face 正在评估外界的并购意向，并已委托一家投行接洽买家、摸底报价，潜在估值或达 130亿美元以上。

Hugging Face 上一次融资是在 2023 年，当时估值约 45 亿美元，并获得 Google、亚马逊、英伟达、英特尔和 Salesforce 等公司的投资。

Hugging Face 总部位于纽约，是全球最大的开源 AI 模型托管平台，托管模型超过200万个，是「AI 界的 GitHub」。很少有人记得，这家公司起点跟基础设施毫不沾边。

2016年，三个法国人，Clément Delangue、Julien Chaumond 和 Thomas Wolf 在纽约创业，做的是一款陪青少年闲聊的聊天机器人。公司名字就取自那个张开双手的拥抱表情🤗，早期投资人里甚至有 NBA 球星杜兰特。

当年他们做的 App 没火，倒是随手开源的 NLP 模型库(后来的 Transformers 库)在研究圈火了，下载量一路狂飙。

三人索性放弃聊天机器人，转身做起模型托管平台。一个失败的消费产品，就这样歪打正着长成了开源 AI 的基础设施。

它上一次公开估值还是2023年8月 D 轮融资时的45亿美元，三年身价翻了近两倍。

这个数字放在眼下的 AI 基础设施并购潮里其实不算离谱。

去年11月，Cursor 的母公司 Anysphere 拿到293亿美元估值，彼时年化收入只有约10亿美元。今年6月，Cursor就以600亿美元被马斯克的SpaceX收购。

今年5月，模型路由平台 OpenRouter 估值才13亿美元，三个月后便传出 被Stripe 出价75亿美元收购。

这些交易说明，控制开发者入口和模型调用流量的平台，正在得到比普通软件公司更激进的定价。

按第三方对Hugging Face 2024年收入的估算，130亿美元相当于其约100倍收入。买方如果愿意报出这个价格，看重的应当是Hugging Face积累的开发者网络、模型分发渠道和企业客户关系。

过去几年，Hugging Face一直强调独立性，而且也没有表现出迫切的资金压力。

2023年的D轮融资吸引了Salesforce、Google、Nvidia、亚马逊和IBM等公司入股。

2024年，CEO Clément Delangue公开称公司已经盈利。

2025年底，Hugging Face又以「不希望单一投资者左右公司决策」拒绝了Nvidia一笔5亿美元的投资提议。

不缺钱、有盈利、一年前还在跟巨头划清界限，如今怎么就找上了投行?

有可能真的是行情使然。Anysphere 卖出600亿，OpenRouter报价翻了几倍。同行都卖到这个价，董事会好歹得出去问一嘴。也不排除这只是为早期股东寻求流动性、或借并购报价为未来 IPO 探底。

就在出售消息传出的半个月前，Hugging Face 创始人Delangue 在 CNBC 节目上放话：「中国正在赢得 AI 竞赛，他们显然已经主导了开源模型，照这个进度，年底或明年在前沿模型上占据主导我也不会意外」。

他给出的数据是，美国公司调用的 AI token 中，走中国开源模型的比例一年内从4.5%涨到了超过30%。

对美国投行来讲，眼下或许正处在估值最高的窗口。若真如此，现在问价，卖的就是时机。

不过，这笔买卖能不能成又是另一回事。

麻烦恰恰出在买家身上。掏得起130亿美元的，数来数去还是Google、Nvidia、Meta 这几家巨头，可Hugging Face 偏偏最卖不得的就是他们。

各家厂商愿意把模型托管在这个平台上，前提是它谁家的都不是；一旦被其中一家收入麾下，开源社区的信任先要打折。

当初回绝Nvidia，讲的就是这个道理。

真要卖，像 Stripe 收 OpenRouter 那样找个圈外的中立买家，路或许更宽。

此外，公司2025年起向机器人硬件扩张（收购 Pollen Robotics、推出 Reachy 系列），但该业务收入量级尚小，对本次估值影响有限。

参考文献

[1] MarketScreener / Business Insider:Hugging Face 探索130亿美元出售: https://www.marketscreener.com/news/hugging-face-exploring-sale-valuing-it-at-13-billion-business-insider-says-ce7858dad181f52d

[2] GuruFocus:Hugging Face 拒绝 Nvidia 5亿美元投资: https://www.gurufocus.com/news/8563520/hugging-face-declines-nvidias-nvda-500m-investment-offer?mobile=true

[3] TechCrunch:2023年 D 轮融资: https://techcrunch.com/2023/08/24/hugging-face-raises-235m-from-investors-including-salesforce-and-nvidia

[4] Sacra:Hugging Face 收入与估值: https://sacra.com/c/hugging-face/

[5] Value Add VC:Cursor 293亿美元 Series D 估值拆解: https://valueaddvc.com/blog/cursor-ai-valuation-how-a-code-editor-became-a-9b-company

[6] TechCrunch:OpenRouter 估值翻倍至13亿美元: https://techcrunch.com/2026/05/26/openrouter-more-than-doubles-valuation-to-1-3b-in-a-year/

[7] TechCrunch:收购 Pollen Robotics: https://techcrunch.com/2025/04/14/hugging-face-buys-a-humanoid-robotics-startup

文章来自于微信公众号 “夕小瑶科技说”，作者 “夕小瑶科技说”